E-rokok turun 13%, sementara produk yang dipanaskan hanya meningkat sebesar 3%... Mengapa nikotin oral menjadi satu-satunya penyelamat?

British American Tobacco (BAT) baru -baru ini merilis laporan keuangannya untuk paruh pertama tahun 2025, dengan kinerja sedikit melebihi ekspektasi. Perusahaan mengkonfirmasi bahwa panduan kinerja setahun penuh tetap tidak berubah dan mengumumkan peningkatan dalam skala pembelian kembali saham, menunjukkan kepercayaan pada pengembangan di masa depan.
Kinerja inti: Dampak nilai tukar signifikan, sedangkan pertumbuhan internal stabil.
Penghasilan bersih: £ 12,069 miliar, penurunan tahun-ke-tahun sebesar 2,2% (terutama karena fluktuasi nilai tukar 4,0%). Dihitung dengan nilai tukar konstan, pendapatan meningkat sebesar 1,8%. Laba bersih: Laba bersih yang disebabkan oleh perusahaan induk adalah £ 4,512 miliar, kenaikan tahun-ke-tahun sebesar 0,45%. Pendapatan per saham yang diencerkan: £ 203,6 pence, peningkatan tahun-ke-tahun sebesar 1,6%. Nilai tukar konstan dan laba per saham yang disesuaikan: £ 162,1 pence, kenaikan tahun-ke-tahun sebesar 1,7%.
Kategori Produk Baru Sebagai Mesin Pertumbuhan (dengan nilai tukar konstan):
Kategori Produk Baru Total Pendapatan: £ 1,689 miliar, peningkatan tahun-ke-tahun sebesar 2,4%, menyumbang 18,2% dari total pendapatan grup.
Velo (Produk Lisan Modern - Kantung Nikotin): Pendapatan global melonjak sebesar 40,6%, dan penjualan meningkat 42,2%. Kinerja di pasar AS sangat beredar: pendapatan meningkat sebesar 384%, penjualan meningkat sebesar 206%, dan pangsa pasar naik dari 6,9% pada November 2024 menjadi 15,6% pada Mei 2025.

GLO (produk pemanas): Pendapatan meningkat sebesar 3,1%, dan penjualan meningkat sebesar 1,6%, dengan Jepang dan Kazakhstan menjadi pendorong utama. Promosi produk generasi baru Glo Hilo di paruh kedua tahun ini diperkirakan akan mempercepat pertumbuhan.
Vuse (rokok elektronik): Pendapatan menurun sebesar 13,0%, penjualan turun 12,9%, terutama karena dampak produk satu kali ilegal di Amerika Utara dan perubahan di pasar Eropa.

Diferensiasi kinerja regional (nilai tukar tetap):
Amerika Serikat: Pemulihan yang kuat, pertumbuhan pendapatan sebesar 3,7%, pertumbuhan laba operasional yang disesuaikan sebesar 3,2%. Amerika dan Eropa (AME): Kinerja yang kuat, pertumbuhan pendapatan 3,5%, pertumbuhan laba operasional yang disesuaikan sebesar 10,4%. Asia-Pasifik, Timur Tengah dan Afrika (APMEA): Penurunan pendapatan sebesar 4,8%, dipengaruhi oleh tantangan peraturan dan fiskal di Australia dan Bangladesh.
Outlook setahun penuh dan pengembalian pemegang saham:
Perusahaan mengharapkan pertumbuhan pendapatan setahun penuh berada dalam batas atas kisaran panduan 1,0% -2,0%. Ini mengumumkan program pembelian kembali saham tambahan £ 200 juta, dengan total jumlah pembelian kembali mencapai £ 1,1 miliar pada tahun 2025.